250 вопросов по инвестициям - страница 40



Именно поэтому инвесторам рекомендуется проводить свои сделки именно в указанный период.

Вопрос 49. Что такое премаркет и постмаркет и зачем они нужны?

Премаркет – аукцион открытия. Это время перед началом основных торгов, когда в биржевом стакане (см, ответ на вопрос № 55) собираются заявки на покупку и продажу. Собранные данные используются специальным алгоритом биржи для определения цены открытия.

Постмаркет – аукцион закрытия. Это время после основной сессии, в течение которого определяется окончательная цена закрытия торгов активами.

Для чего же вообще нужны премаркет и постмаркет?

Аукционы открытия и закрытия созданы для минимизации рисков манипулирования ценой первой и последней сделки в течение торгового дня. Кроме того, указанные аукционы нужны биржи, чтобы снять нагрузку на свою торговую систему в первые минуты торгов и определить цену активов на начало следующей основной сессии. Для участников торгов (прежде всего, трейдеров) премаркет и постмаркет могут быть весьма интересны, так как в указанные периоды они получают шанс совершить выгодную сделку, пока основные торги еще закрыты.

Здесь нужно понимать, что когда у нас за окном ночь или раннее утро и большинство инвесторов благополучно отдыхают, где-то в мире могут произойти события, способные непосредственно повлиять на котировки определенных ценных бумаг. Например, между основными торговыми сессиями может появиться какая-то позитивная или негативная новость о той или иной компании, произойти публикация очередного финансового отчета и много чего еще.

В частности, в США многие важные статистические данные (например, по рынку труда), которые обычно задают тон биржевой торговле, публикуются за час до начала работы Нью-Йоркской фондовой биржи. Компании-эмитенты зачастую публикуют свои финансовые отчеты до или после закрытия основных торгов, чтобы сгладить влияние новых данных на курс акций и минимизировать резкие колебания курса.

С помощью аукционов открытия и закрытия участники торгов получают возможность «отыграть» указанные события раньше, чем большинство их коллег.

Вместе с тем нужно понимать, что заключение сделок в период премаркета и постмаркета имеет свои риски.

Прежде всего, аукционы открытия и закрытия характеризуются низкой ликвидностью, так как инвесторов и трейдеров на рынке в эти период гораздо меньше, чем в основной период торгов. В таких условиях колебания цен на активы становятся менее предсказуемыми, что может привести к совершению сделки на условиях, далеких от оптимальных, а вероятность ошибки и общая нервозность участников торгов обычно возрастают.

Аукцион открытия на Московской бирже длится с 09:45 (МСК) до 10:00 (МСК). Аукцион закрытия с 18:45 (МСК) до 18:50 (МСК).

На американских и ряде иных зарубежных площадках премаркет и постмаркет длятся дольше. В частности, в США эти сессии достигают нескольких часов.

Вопрос 50. Почему биржи иногда останавливают торги?

В экстремальных случаях фондовые биржи могут останавливать торги.

Приостановки торгов дают инвесторам возможность лучше понять, что происходит на рынке, более полно проанализировать имеющуюся информацию и принять решения на основе оценки реальных рыночных условий.

Если совсем просто, то биржи при резких колебаниях цен на активы иногда берут паузу, чтобы дать участникам торгов возможность успокоиться и попытаться «выключить» излишние эмоции.