Мы видим, что в разрезе анализа обоих факторов расширение деятельности розничной сети наиболее эффективно осуществлять с помощью программы франчайзинга. Безусловно, ради высокой скорости нам необходимо поступиться определенной долей прибыли. Если проранжировать сети, организованные на разных принципах, по доли прибыли, остающейся в их распоряжении, то получается следующая картина:
1. Сети, полностью принадлежащие собственнику, не отдающие на аутсорсинг логистические и иные операции, владеющие всеми объектами недвижимости, которые используются сетью для осуществления деятельности. В этом случае мы имеем дело с квази-вертикально интегрированной компанией, которая имеет в своем распоряжении маржу как владелец недвижимости (магазины как объекты недвижимости), как оператор розничной торговли (магазины как точки продаж и объекты управления ассортиментом) и как логистический оператор (операции по транспортировке и складированию).
2. Сети, полностью принадлежащие собственнику, частично отдающие на аутсорсинг логистические и иные операции, арендующие все или часть объектов недвижимости, которые используются сетью для осуществления деятельности. В этом случае сеть недополучает часть доходов от деятельности по аутсорсингу и не получает доход в качестве собственника недвижимости.
3. Сеть, основанная на принципах франчайзинга. Такая сеть не только не получает доход как собственник недвижимости и логистический оператор, но и отдает часть маржи по розничным операциям франчайзи.
Из этой классификации очевидно, что владение сетью полностью, включая и недвижимость, дает наибольшую валовую маржу и самые минимальные риски, а использование франшизы позволяет получить только часть прибыли с осуществления розничной торговли на определенной территории. Но так же очевидно и то, что эффективность использования инвестиций обратно пропорциональна величине маржи, остающейся в распоряжении торговца. В случае франчайзинговой сети финансовые ресурсы франчайзера используются наиболее эффективно – на реализацию наиболее ключевой функции – создание и тиражирование эффективных технологий розничной торговли. Сети, построенные на принципе франчайзинга, наиболее полно реализуют концепцию финансовой логистики – тотальное сокращение издержек по всей цепи поставок.
Одной из основных целей ведущих российских торговых сетей в течение последних трех лет было наращивание продаж, а не повышение прибыльности. С одной стороны, эта стратегия является стандартной для всех новых быстрорастущих рынков (самым ярким, хотя и самым одиозным примером является рынок интернет-коммерции образца 1998–2000 гг.). С другой стороны, и для выхода из бизнеса, и для привлечения финансирования для дальнейшей экспансии путем продажи доли в капитале портфельным инвесторам или первичного размещения акций главным показателем для оценки компании, по сложившейся традиции, является объем продаж, а не ее рентабельность. Именно поэтому первой успеха (эффектного первичного размещения акций) достигла компания, реализующая одну из наиболее крупных франчайзинговых программ, – «Пятерочка».
С учетом идущей консолидации российской розничной торговли, необходимость занимать лидирующее положение в своем сегменте для сети обусловлена потребностью пользоваться всеми соответствующими лидеру благами:
• доступным финансированием;
• интересом инвесторов;
