Рынок ценных бумаг - страница 13

Кроме перечисленных типов акций существуют так называемые казначейские акции. Казначейские акции – это акции, находящиеся в собственности их эмитента. Эти акции не обладают правом голоса, не наделены преимущественными правами, не участвуют в распределении дивидендов и разделе имущества в случае ликвидации эмитента. Казначейские акции являются циркулирующими – выпущены, но не погашены. Однако они могут быть аннулированы в определенном уставом и законодательством порядке с соответствующим уменьшением уставного капитала.

Обычно казначейские акции не являются активом и отражаются в отчетности как вычет из акционерного капитала (стоимостной метод) или как уменьшение количества акций определенного вида (метод учета по номиналу).

Казначейские акции не следует путать с государственными ценными бумагами или с ценными бумагами казначейства США.

Акционеры являются владельцами компании, и поэтому в случае невыполнения компанией своих обязательств они несут ответственность только в размере своего внесенного вклада в финансирование компании. Они могут потерять свои вложения в случае ее краха.

При банкротстве или ликвидации АО оставшееся после расчетов с кредиторами имущество распределяются следующим образом:

– в первую очередь осуществляются выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены;

– во вторую очередь – выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям;

– в третью очередь осуществляется распределение имущества ликвидируемого общества между акционерами – владельцами обыкновенных акций и всех типов привилегированных акций.

Владельцы привилегированных акций могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса только при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества.

При недостатке уставного капитала на следующих этапах расширения своего бизнеса компании могут привлечь средства путем публичного размещения своих акций через биржу на финансовых рынках как внутри страны, так и на зарубежных рынках (так называемого IPO3), т. е. компания решает пополнить свои активы за счет более многочисленных инвесторов, как российских, так и иностранных. После проведения IPO владельцами акций компании кроме учредителей становятся и другие лица, как юридические, так и физические. Публичное размещение акций позволяет компаниям в короткие сроки сконцентрировать значительные ресурсы для реализации своих крупных инвестиционных программ, не обременяя себя обязательствами в виде займов или кредитов. Для проведения IPO российские компании согласно требованиям регулятора должны выполнить одновременно три условия: выпуск должен быть дополнительным, должна быть открытая подписка, размещаться акции должны только через биржу.

Хотя многие компании стремятся размещать акции на зарубежных биржах, но при проведении IPO в России наши компании имеют некоторые преимущества:

1) сокращение временных издержек на подготовку и размещение ценных бумаг (в России – от 3–4 до 6–12 месяцев, в Лондоне – от 7–8 до 18 месяцев, в США – от 10–11 до 24 месяцев);

2) стоимость проведения IPO в России от 500 тыс. долл., за рубежом от – 1000 тыс. долл.;

3) лояльные требования (по сравнению с зарубежными площадками) к комплекту документов при размещении в России;

4) высокая узнаваемость бренда на российском рынке;

5) большинство зарубежных инвесторов имеют возможность приобретать бумаги российских эмитентов в России;