– Почему их называют быками?
– Бык – он цену товара как бы рогами снизу поддевает и вверх толкает. Вот, допустим, сегодня – начало года, 1 января, и зерно стоит 8 рублей за килограмм.
– Ты вроде какие-то совсем другие цифры называл…
– Я сейчас говорю условно.
– Ладно.
– Как рассуждает Бык? Он уверен, что через год зерно будет стоить дороже. И он готов сегодня заключить договор на его покупку с поставкой через год по сегодняшней цене – 8 рублей. При этом само зерно его не интересует. Бык мечтает о чем? Вот придет он на биржу в конце года, 31 декабря и спросит:
– Кому нужно зерно?
А все наперебой:
– Мне, мне!
Зерна-то мало! А Бык говорит:
– По десять рублей.
И все с радостью:
– Согласны.
А он:
– Вот у меня есть договор, по которому мне должны завтра поставить килограмм зерна за 8 рублей. Мы с вами договорились по десять. Я вам переуступлю этот договор, и вы возьмете зерно по восемь, только мне сначала разницу – два рубля – отдайте, пожалуйста.
Вот и все. Зерна он даже не видит. Ему нужны только вот эти два рубля.
Теперь глянем на ситуацию глазами Медведя. Этот, наоборот, уверен, что зерна будет много, продать его будет трудно, и цена на него упадет. На то он и Медведь – он сверху на цену наваливается и давит ее вниз.
И вот сегодня, 1 января, он готов стать второй стороной договора с быком и продать ему килограмм зерна по 8 рублей.
В мечтах Медведя – приходит он на биржу в конце года, а там зерно – по 5 рублей, да то берут неохотно!
Тут он и говорит:
– Вот договор, по которому у меня завтра обязаны купить килограмм зерна за восемь рублей – на три рубля дороже, чем вы хотите продать. Я готов переуступить этот договор, только вы мне сначала три рубля отдайте, пожалуйста.
Варя кивнула:
– Хорошо, это я поняла. Но причем тут фермеры?
– Подожди. Дойдем и до фермеров. Так вот. С Быком и Медведем ясно. А теперь появляется Биржа и говорит, например, Медведю: «А ты уверен, что через год договор, который ты заключил с Быком, будет выполнен? Если все будет по-твоему, и зерно будет стоить 5 рублей – сбежит твой бык, не захочет покупать зерно на три рубля дороже рынка. Где гарантия выполнения договора? А если нет гарантии, кто перекупит твой договор и заплатит тебе твою трешку?
Давайте сделаем так, – предлагает Биржа. – Вы будете заключать договор не друг с другом, а каждый со мной. Я у тебя, Медведь, килограмм зерна за 8 рублей куплю, и тебе, Бык, за 8 рублей продам. Тогда вы оба будете связаны не между собой, а каждый – только со мной. При этом каждый из вас заведет у меня счет и положит туда две копейки в залог».
– Зачем?
– А вот зачем. «Я, – говорит Биржа, – буду каждый день весь год до исполнения вашего договора проводить торги, на которых такие же, как вы, быки и медведи будут заключать такие же договора на ту же дату – тридцать первое декабря. Эти договора будут точной копией вашего, тоже на один килограмм. Я назову это стандартным фьючерсным контактом.
И тогда, если завтра такие договора будут заключаться по цене не 8, а 7 рублей 99 копеек, значит Медведь начнет выигрывать, и я завтра же переведу на его счет одну копейку с твоего счета, Бык. А тебя попрошу внести на твой счет еще одну копейку, чтобы там опять было две копейки. Медведь, кстати, выигранную копейку может сразу забрать – мне главное, чтобы две копейки всегда были на счете».
– А почему именно две?
– Биржа устанавливает правило: цена контракта не может меняться больше, чем на одну копейку в день. И говорит: «Бык, если ты не внесешь ту дополнительную копейку, то на следующий день я твой контракт передам другому быку. И даже если зерно к тому времени опять подешевеет, и я, Биржа, должна буду перевести еще одну копейку на счет Медведя, это и будет твоя вторая и последняя залоговая копейка. Тогда ты, Бык, потеряешь две копейки и контракт, у Медведя все остается в силе, а я, как Биржа, в любом случае ничем не рискую».
