Заметки в инвестировании. Книга об инвестициях и управлении капиталом. 5-е издание, переработанное и дополненное - страница 2

Например, динамика доходов человека, работающего в нефтегазовом секторе, тесно связана с состоянием рынка нефти, а динамика доходов риэлтора – с состоянием рынка недвижимости.

Поэтому человеческий капитал этих людей отчасти напоминает акцию (а точнее – актив с повышенной волатильностью). Человеческий капитал абсолютного большинства людей по своей структуре напоминает «бросовую» облигацию: в стабильные времена он ведет себя как облигация, а в нестабильные – как акция.

Специалисты Ibbotson Associates, Inc. пришли к выводу, что человеческий капитал среднестатистического инвестора на 70% является облигацией, а на 30% – акцией.

Особенности использования своего человеческого капитала необходимо учитывать при инвестировании финансового капитала. Если Ваша деятельность приносит стабильный доход, можно позволить себе более высокие риски при инвестировании финансового капитала. И наоборот, если у Вас «то густо, то пусто», лучше вкладывать деньги в высоконадежные активы. То есть, если Ваш человеческий капитал больше похож на облигацию (депозит), Вы вполне можете большую часть своих денег инвестировать в акции, и наоборот.

Выводы

– На протяжении всей жизни человеку необходимо планомерно заместить человеческий капитал финансовым.

– Наиболее эффективными формами финансового капитала являются акции, облигации, паи, недвижимость. Эти активы могут не только защищать от инфляции, но и увеличивать благосостояние их владельцев.

– При формировании финансового капитала необходимо учитывать структуру Вашего человеческого капитала.

То, как меняется Ваш доход при выходе на пенсию, называется коэффициентом замещения (покрытия). Он зависит от того, насколько эффективно в течение своей жизни Вы трансформировали свой человеческий капитал в финансовый.

Не надейтесь на государственное пенсионное обеспечение – оно обеспечит 5-15% от Вашего текущего дохода. То есть Ваш уровень жизни снизится на 85– 95%.

Кроме того, рост цен (инфляция) обесценивает Ваши сбережения. Для сохранения коэффициента замещения сбережения должны инвестироваться с доходностью, как минимум равной инфляции. А лучше – выше.

Что Вы можете сделать, чтобы обеспечить себе приемлемый уровень жизни на пенсии:

Способ № 1: снижение потребления.

Со снижением потребления сталкивается большинство людей при выходе на пенсию. Недостаток средств (низкий коэффициент замещения) приводит к тому, что человек просто вынужден меньше потреблять. С другой стороны, сокращение потребления в продуктивный период жизни позволяет увеличить уровень потребления на пенсии, увеличивая коэффициент замещения.

Способ № 2: наращивание качества своего человеческого капитала, а проще говоря – получение человеком как можно большей зарплаты.

Высокая зарплата, конечно же, сформирует определенный образ жизни, однако в сегодняшних деньгах для комфортной жизни на пенсии человеку было бы достаточно 40 000 рублей в месяц, что при зарплате в 100 000 рублей предполагает коэффициент замещения в районе 40%.

Более высокая зарплата позволит не только повысить норму сбережения для пенсии (скажем, еще на 10%), но и обзавестись всем необходимым имуществом в процессе трудовой деятельности. Однако этот способ работает только при условии вложения своих сбережений с достаточной отдачей.

Способ № 3: увеличение периода сбережения до пенсии.

Для этого либо сам человек должен начинать как можно раньше сберегать, либо за него это должны начать делать родители. Другой вариант – более поздний выход на пенсию.