Новому канцлеру сразу пришлось решать сложные задачи, прежде всего во внешней политике. В мае 1612 года датские войска заняли Эльфсборг. Как и в Семилетнюю войну, Швеция оказалась полностью изолированной от Западной Европы. Датский флот атаковал восточные берега Швеции и дошел до Стокгольмских шхер. В такой угрожающей обстановке Оксеншерна выступал за скорейшее прекращение войны. В 1612 году в Кнереде был заключен договор о мире. Швеция вернула себе крепость Эльфсборг за весьма значительный выкуп, что сильно отразилось на состоянии государственной казны. Пока этот выкуп не был полностью выплачен – а он выплачивался в течение многих лет, – эта важнейшая крепость со всей областью находилась под властью Дании.
Одновременно Швеция продолжала войну с Россией. На этом фронте успехи также сменились неудачами. Московское государство сплотилось, и шведы потеряли поддержку одной из влиятельных русских партий. С 1614 года король Густав-Адольф сам участвовал в русской кампании, поэтому он хорошо разбирался в балтийских проблемах. Благодаря его таланту на долю шведов выпало военное счастье.
В 1617 году Оксеншерна заключил с русскими очень выгодный для Швеции Столбовский мир. Этих условий шведы добивались в своей балтийской политике со времен Эрика XIV, а именно – контроля над выходом русских торговых путей в Балтийское море с вытекающими из этого стратегическими и торгово-политическими преимуществами и перспективами. Добиться столь большого успеха канцлеру помог новый союзник – Нидерланды. Таким образом, Швеция вышла из внешнеполитической изоляции.
Канцлеру еще неоднократно приходилось вести переговоры. В 1622 году он заключил перемирие в Огре с Польшей, затем успешно провел переговоры с Данией (1624). После того как Густав-Адольф перенес войну с Польшей на территорию Пруссии, Оксеншерна был официально введен в должность генерал-губернатора и в 1629 году заключил очень важное для Швеции Альтмаркское перемирие с Польшей сроком на пять лет. Однако канцлер не видел никаких гарантий того, что поляки не используют перемирие для военных приготовлений и не ударят Швеции в спину, как только она начнет войну с империей.
Занятая решением балтийских проблем, Швеция не спешила вступать в так называемую Тридцатилетнюю войну (1618–1648) между Священной Римской империей, стремившейся объединить под своей властью Германию, и другими государствами, выступавшими за «европейское равновесие».
Почему Густав-Адольф все-таки вмешался в Тридцатилетнюю войну, до сих пор остается одним из самых спорных вопросов в истории Швеции.
В мае 1630 года 13-тысячное шведское войско во главе с Густавом-Адоль-фом высадилось на одном из островов Балтийского побережья империи. Шведские войска в короткий срок оккупировали почти все герцогство Померанию вместе с его столицей Штеттином.
6 ноября 1631 года в битве при Лютцене Густав II Адольф погиб. Его единственному ребенку – дочери Кристине – было шесть лет. Никаких подробных указаний об опеке король не оставил, поэтому Аксель Оксеншерна, находившийся в Германии, сразу же принял на себя обязанности главнокомандующего шведскими армиями. В самой Швеции руководство принял на себя Государственный совет, немедленно объявивший о созыве риксдага в феврале 1633 года.
Неожиданный интерес к шведской короне проявил сын польского короля Владислав. Он начал открыто вербовать себе сторонников в Швеции. Упавшая с головы Густава-Адольфа корона манила и датского короля Христиана IV, вознамерившегося женить на юной принцессе своего сына Ульриха.
