Азы инвестиций. Настольная книга начинающего инвестора - страница 2

Доходность спекулянтов с бо́льшим капиталом ниже, но за счет этого капитала они могут позволить себе бо́льшую серию убыточных операций. При постоянной игре это позволяет им оставаться в выигрыше. Поэтому большинство мелких спекулянтов теряет деньги. А ведь мы еще не учли различные издержки – оплату услуг тех же брокеров в виде комиссий, биржи, плату за заемные средства и т. п.

Вот несколько простых причин:

• Первая – статистика: в 95 % случаев активные спекуляции приводят к полной или частичной потере капитала и точно – к потере времени.

• Вторая – активные спекуляции требуют полного вовлечения в процесс, что обесценивает многие профессиональные навыки спекулянта и лишает его постоянного источника дохода. Простыми словами – человек не сможет совмещать работу с активными спекуляциями.

• Третья – бо́льшая часть активных спекуляций построена на подходах технического анализа. Немалое количество исследований показало неэффективность наиболее распространенных и известных методов и индикаторов.

• Четвертая – спекуляции привлекают тем, что они могут дать очень хорошую доходность на собственный капитал. Это может достигаться за счет двух факторов:

– плеча – «leverage». В каких-то случаях это кредит, предоставленный брокером, в каких-то – особенности финансовых инструментов, которые обычно называют деривативами (подробнее о «плече» чуть дальше);

– высокой волатильности – каждодневного достаточно сильного изменения цен. Волатильность необходима спекулянту потому, что он играет на разности цен, и чем больше цена будет колебаться, тем ему выгоднее.

Необходимо отметить, что оба последних фактора могут работать как на пользу, так и во вред. При этом во вред – в большей степени.

Вот простой пример для наглядности:

Пусть у нас есть некий финансовый инструмент, который имеет ожидаемую доходность 5 %, а волатильность 10 %. Вероятность получить убыток свыше 50 % стремится к нулю. Если спекулянт будет использовать плечо, например, как во фьючерсном контракте (один из популярных деривативов) 1 к 10, то есть на каждый вложенный рубль он «условно» получит 10 рублей заемных, то его показатели доходности и волатильности увеличиваются в 10 раз – до 50 % и 100 % соответственно, а вероятность получить убыток свыше 50 % уже составляет 16 %. На внебиржевом рынке FOREX плечи огромные – обычно 100, но бывают и выше. Несложно догадаться, как растет вероятность потерять все.

Совокупность данных факторов лично для меня является достаточным основанием не пускаться в активные спекуляции. И вам не советую.

Людей завлекают на биржу обещаниями в сотни и даже в тысячи процентов доходности. Откуда берутся такие обещания, если речь не идет о мошенничестве в чистом виде?

Как можно получить доходность с двумя и тремя нулями, если, например, доходность по биржевому индексу IMOEX за 2019 год была всего 29 %, а с учетом дивидендов акций, которые в него входят, около 35 %. Конечно, можно было бы «нарисовать» какие-нибудь идеальные моменты продажи и покупки, но даже в этом случае вряд ли бы получилось что-то близкое если не к 100 % так уж к 1000 % точно.

Все дело в хорошо развитом на фондовых и финансовых рынках кредитовании. Его называют «leverage» или по-русски «плечо». Техника кредитования достаточно проста. На сумму средств, которые вы перечислили на счет брокера, может быть выдан кредит. Размер этого кредита зависит от степени квалифицированности инвестора, которую определил брокер, и на основании действующих ограничений в законодательстве. Для начинающих инвесторов самым распространенным является размер кредита, равный сумме собственных средств инвестора. Например, инвестор внес 100 тысяч, брокер может предоставить еще 100 тысяч. Таким образом, можно совершать сделки на 200 тысяч. Этот будет плечо 1 к 1 (1:1). Для квалифицированных инвесторов часто встречается плечо 1:4. Это значит, что на каждые 100 тысяч можно получить еще 400 тысяч. При этом если сделки купли-продажи будут закрыты на конец дня, то инвестор даже не заплатит процентов за пользование кредитными деньгами, если же сделка растянется на несколько дней, то придется заплатить проценты за пользование кредитом по ставкам брокера.