Биржевик. Том 1 - страница 3

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарий, осуществляющий расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах организаторов торговли по соглашению с такими организаторами торговли и (или) с клиринговыми организациями, осуществляющими клиринг таких сделок, именуется расчетным депозитарием.

Наряду с другими профессиональными участниками рынка ценных бумаг, депозитарии также являются важным звеном в инфраструктуре российского рынка. Однако в отличие от представителей других видов деятельности депозитарии существовали в России гораздо раньше – даже в советскую эпоху.

Наиболее важные операции, которые выполняют депозитарные организации: хранение сертификатов на ценные бумаги – как в форме непосредственного хранения в хранилище, так и в форме электронного реестра; учет прав на ценные бумаги – в частности, депозитарии могут выступать в качестве номинальных держателей при оформлении передачи прав по ценным бумагам; расчеты по сделкам с ценными бумагами по соглашению с организаторами торговли и (или) с клиринговыми организациями, осуществляющими клиринг таких сделок; передача дивидендных выплат, а также уплата налогов с них.

Если средства, которые вы инвестируете на фондовом рынке, хранятся на брокерском счете, то акции, приобретаемые клиентом брокера, хранятся на счете в депозитарии. Такой счет предназначен для учета ценных бумаг и перехода прав на них. В настоящее время акции повсеместно имеют бездокументарную форму – это означает, что акция теперь представляет собой не бумагу со степенями защиты, а просто запись в электронных реестрах учета депозитарной организации.

В России депозитарии существуют у большинства брокеров. Кроме того, есть Национальный расчетный депозитарий (НРД), входящий в группу Московской биржи, который не только предоставляет традиционные депозитарные услуги, но и исполняет функции центрального депозитария и системы расчетов по ценным бумагам. НРД тесно связан с банком «Национальный клиринговый центр» (НКЦ), также входящим в группу Московской биржи.

Цель клиринга – установить и подтвердить параметры всех заключенных сделок и подвести итоги торгов за день.

В упрощенном виде механизм проведения сделки на фондовом рынке выглядит так: клиенты отдают приказы брокерам, брокеры выставляют котировки на торговой площадке и заключают сделку.

После окончания торгового дня биржи передают детализированный отчет обо всех заключенных сделках в клиринговую корпорацию, где проводятся поиск встречных отчетов и их сверка. Клиринговая организация высылает информацию о результатах брокерским компаниям. Брокеры высылают в депозитарии подтверждения о том, что сделка заключена, сверена и должна быть рассчитана в определенный день T+N (в США – в день Т+3, то есть через три дня после самой сделки, в России – в день Т+2.

Именно такая сложная система клиринга и депозитарного хранения дает возможность инвесторам торговать анонимно – так, что участники торгов не знают, кто направил на биржу ту или иную заявку. Кроме того, клиринг позволяет сделкам заключаться автоматически, как только на торговой площадке оказываются две встречных заявки, совпадающих по цене.

Инвестбанки возникли во второй половине XIX века – тогда банковский бизнес объединял в себе все возможные виды финансовых операций, в том числе и те, что позже стали относиться к традиционному инвестиционному банкингу. Сегодня инвестбанки помимо структурирования новых финансовых продуктов и их продажи институциональным инвесторам (банкам, взаимным, пенсионным и другим фондам) берут на себя важную функцию: они размещают на фондовом рынке акции и облигации, то есть являются андеррайтерами и посредниками в привлечении акционерного и долгового капитала для компаний и органов власти.