Биржевик. Том 2 - страница 3

Определение факторов риска в отчетности

При чтении отчетности необходимо определить наличие явных факторов риска. Данный этап, также как и первые шаги, не предполагает финансовых расчетов, однако имеет немаловажное значение для понимания финансовой состоятельности оцениваемого бизнеса в целом и компании в частности.

Смысл проверки состоит в определении наличия явных факторов риска в отчетности, а для этого стоит обратить внимание на наличие положительных сумм и расшифровок по следующим статьям:

✔ «Непокрытые убытки прошлых лет»;

✔ «Непокрытый убыток отчетного года»;

✔ «Кредиты и займы, не погашенные в срок»;

✔ «Кредиторская задолженность просроченная»;

✔ «Векселя выданные просроченные»;

✔ «Дебиторская задолженность просроченная»;

✔ «Векселя полученные просроченные»;

✔ «Дебиторская задолженность, списанная на финансовые результаты».

Не всегда причиной появления положительных сумм по перечисленным статьям становится недальновидность и ошибки руководства компании. Формирование последних четырех пунктов в списке происходит независимо от действий компании. Это ответственность клиентов.

Для оценки значимости сумм по этим статьям нужно сравнить их с общим объемом активов на балансе компании. А также оценить поведение этих статей на протяжении нескольких последних лет. Размер финансового риска компании зависит от показателя удельного веса этих статей в валюте баланса: чем этот показатель выше, тем сильнее риски.

Расчет и анализ ключевых коэффициентов

Прежде всего необходимо проанализировать финансовую отчетность в виде относительных показателей.

Однако последовательность этапов анализа баланса условна, их очередность может быть изменена без потери для результата.

Анализ динамики и структуры баланса

Хорошей можно назвать такую ситуацию в компании, когда:

1) валюта баланса за отчетный период превышает валюту баланса за прежний период;

2) выручка растет более быстрыми темпами, чем валюта баланса;

3) заемные и собственные средства находятся в равном соотношении;

4) для финансирования используются большей частью долгосрочные источники (кредиты на долгий срок, займы, собственный капитал);

5) нет факторов риска.

Анализируем, устойчива ли организация с финансовой точки зрения

Если компания успешно справляется со своими долгосрочными обязательствами, ее можно назвать финансово устойчивой. Чтобы оценить финансовую устойчивость компании, нужно изучить ее финансовую отчетность за последние несколько лет и узнать, есть ли у компании какие-то проблемы, связанные с платежами, которые она не может решить из года в год.

Финансовая устойчивость по своим признакам может быть абсолютной и относительной. Если у компании есть реальный собственный капитал (чистые активы), собственные оборотные средства и чистый оборотный капитал, это свидетельствует о наличии у нее абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Для оценки относительной финансовой устойчивости компании используются коэффициенты финансовой устойчивости. К ним относятся:

✔ Коэффициент автономии. С его помощью можно определить, какую долю в общем объеме всех средств компании занимают собственные средства. Чем выше эта доля, тем устойчивее, независимее и стабильнее компания. Норма в данном случае: от 0,5 до 0,7.

✔ Коэффициент задолженности. С его помощью определяем соотношение собственных и заемных средств. Если из года в год количество заемных средств возрастает, значит, предприятие становится все более зависимым от внешних кредиторов, а значит, его финансовая устойчивость не высотка. Норма в данном случае: ниже 0,7.