Ценные бумаги – это просто! Пособие для начинающих - страница 3

И, наконец, уже почти современную форму акционерный капитал получает в Англии в XVIII веке. Первыми почти в современном смысле акционерными обществами становятся Британская Ост-Индская и Вест-Индская компании, а также страховое общество Lloyds. Названые компании имеют свои проспекты эмиссии, советы акционеров и попечительские советы. Вырабатывается строгая периодичность проведения собраний участников. Главное, в этих компаниях, наконец, появляется сама акция, т. е. бумага, строго установленного образца, которая фиксирует вклад держателя, долю его участия в управлении компанией, устанавливает принцип соответствия между вкладом и размером (но не суммой) причитающегося дивиденда.

Старейшей фондовой биржей из ныне существующих является Амстердамская биржа. Считается, что она была создана в 1611 г., когда торговые посредники для своих операций приобрели постоянное помещение. До 1913 г. она функционировала как универсальная биржа (товары и ценные бумаги). Именно здесь прошли обкатку и все методы торговли ценными бумагами (ЦБ), существующие до сих пор: срочные сделки, сделки с премиями, операции РЕПО, маржинальные сделки. К 1747 г. на бирже котировалось 44 вида ЦБ.

Одновременно с Голландским развивался и фондовый рынок Англии. Именно в Англии появилась первая специализированная фондовая биржа. В1773 г. лондонские брокеры, осуществлявшие операции с различными финансовыми инструментами в кофейне Джонатана в Сити в районе Королевской биржи, арендовали для своих встреч специальное помещение. Этот год считается годом образования Лондонской фондовой биржи.

Первая фондовая биржа Америки была образована в 1791 г. в Филадельфии. Годом позже, в мае 1792 г., 24 нью-йоркских брокера, работавшие в кофейнях в южной части Манхеттена, собрались под большим платаном на Уолл-Стрит и подписали соглашение о торговле ценными бумагами. Основные положения этого соглашения сводились к следующему:

1) заключать сделки между собой;

2) установить фиксированный размер комиссионных

Последнее положение было отменено лишь в 1975 г.

Годом рождения Нью-Йоркской фондовой биржи считается 1792 г., хотя название это появилось только в 1863 г.

Формирование цивилизованного фондового рынка России началось с внешнего государственного займа, осуществленного в 1769 г., который был размещен в Амстердаме. С этого периода в течение 40 лет Россия регулярно прибегала к внешним заимствованиям, что позволило помимо получения финансовых ресурсов накопить опыт совершения операций с ценными бумагами.

Программу эмиссии государственных ценных бумаг решено было начать с выпуска облигаций выигрышных займов. Первые два 5-процентных внутренних выигрышных займа, условия которых полностью совпадали (сроком на 60 лет в облигациях достоинством по 100 руб.) были выпущены 13 ноября 1864 г. и 14 февраля 1866 г.

Средства, полученные по обоим займам, дали возможность резко расширить железнодорожное строительство, обеспечить платежи по внешним займам, а также по ссудам, полученным у русских банков.

Облигации займов вскоре сделались излюбленной бумагой для помещения средств мелких и средних владельцев капиталов. В 1870 г. облигации этих займов котировались по цене в 1,5 раза выше номинала. В 1878 г. курсовая цена превысила номинальную уже в 2,5 раза. В отдельные годы котировки ценных бумаг менялись в диапазоне от 20 до 40 %, что привлекло к ним внимание крупных финансистов, игравших на изменении курса облигаций.