Диверсификация деятельности предприятия - страница 10

– тщательная подготовка диверсификации со стратегической финансовой оценкой альтернатив;

– ускоренное и агрессивное проникновение на новые рынки;

– повышение значимости организационной структуры, внутрифирменной культуры и качества менеджмента.

Что касается влияния самой диверсификации на эффективность, то необходимо сосредоточить усилия преимущественно на проверке двух гипотез:

– диверсификация оказывает положительное воздействие на экономическое и финансовое положение предприятий;

– эффект диверсификации в значительной степени зависит от выбора направлений (вертикальная интеграция, диверсификация на базе существующих видов деятельности, образование конгломератов).

Первая гипотеза базируется на том, что любая диверсификация должна приводить к снижению риска и появлению синергических эффектов, особенно в сфере финансов, благодаря возможности свободного внутрифирменного перемещения средств в наиболее динамично развивающиеся области.

Эмпирические исследования, направленные на проверку этой гипотезы, давали противоположные результаты. Связь между диверсификацией и эффективностью не является столь простой, как предполагалось. Достаточно часто после диверсификации эффективность повышается за счет рационального перераспределения производственных, финансовых и людских ресурсов, но затем с течением времени она снижается, так как возрастает сложность задач управления, обнаруживаются противоречия в принципах и процедурах выработки и принятия управленческих решений в разных подразделениях.

Характерные для начальных этапов исследований чрезмерно завышенные оценки продуктивности диверсификации как средства повышения эффективности работы компаний сменились более реалистичными представлениями о наличии сложной системы факторов и условий, определяющих эффективность деятельности фирм (рис. 1.6)

Рис. 1.6. Факторы, влияющие на эффективность диверсифицированных предприятий.

Верхний уровень – общее состояние развития экономики. Видно, что макроэкономические факторы оказывают большое влияние на характер диверсификации и ее интенсивность. Прослеживаются циклы диверсификации, повторяющие циклические колебания экономической конъюнктуры. В периоды экономического подъема процессы диверсификации интенсифицируются и одновременно повышается рентабельность как в диверсифицированных, так и в недиверсифицированных компаниях.

Среди факторов, действующих на уровне отрасли или сектора экономики, наибольшее влияние на характер диверсификации оказывают темпы роста отрасли и острота внутриотраслевой конкуренции. Если же в результате диверсификации происходит объединение фирм, действующих в сходных экономических условиях, то в этом случае в большей степени сказывается влияние внутренних факторов (квалификации персонала и т. п.).

Тщательно спланированные многофакторные статистические исследования показали, что не более 20 % изменений эффективности могут быть объяснены непосредственной диверсификацией. Также установлено, что исключительно за счет диверсификации происходит лишь 5–8 % вариации одного из основных показателей эффективности – прибыли на вложенный капитал. Отсюда следует, что диверсификацию нельзя признать главным фактором, определяющим эффективность деятельности компаний. Сопоставление методик проведения эмпирических исследований показывают, что получаемые выводы существенно зависят от выбранных показателей эффективности. Так, если основное внимание уделяется таким показателям фирм, как рост объема продаж, увеличение доли рынка, рост доходов от продаж, то более высокие оценки эффективности получают компании, которые проводят диверсификацию в направлениях, близких или непосредственно связанных с основной деятельностью.