Профессиональные трейдеры часто комбинируют оба типа торговли, используя преимущества каждого инструмента в зависимости от рыночной ситуации и торговой стратегии.
В отличие от других рынков, на криптовалютном термины «деривативы» и «фьючерсы» часто используются как синонимы, потому что фьючерсы являются доминирующим производным инструментом. Однако есть важное уточнение.
На крипторынке существует два основных типа фьючерсов: Перпетуальные фьючерсы (бессрочные контракты) – самый популярный инструмент. Они не имеют даты экспирации и торгуются бессрочно. Цена поддерживается близко к споту через механизм финансирования – регулярные выплаты между длинными и короткими позициями (фандинг).
Квартальные фьючерсы – имеют фиксированную дату исполнения (обычно в конце квартала). Менее популярны среди розничных трейдеров, но используются институциональными игроками.
Хотя технически на криптовалютном рынке существуют и другие деривативы (например, опционы на Bitcoin и Ethereum), объем торгов ими значительно меньше, чем фьючерсами. Поэтому в разговорном языке криптотрейдеров «торговля деривативами» обычно подразумевает именно торговлю перпетуальными фьючерсами.
Ключевые особенности:
– Возможность использования кредитного плеча;
– Торговля в обе стороны (лонг и шорт);
– Отсутствие необходимости владеть реальной криптовалютой;
– Регулярные выплаты финансирования;
– Риск ликвидации при неблагоприятном движении цены.
Фандинг (funding rate) – это механизм балансировки цен на криптовалютном рынке перпетуальных фьючерсов, где происходит периодический обмен платежами между трейдерами с длинными и короткими позициями.
Суть механизма заключается в том, что каждые 8 часов (на большинстве бирж) происходит расчет ставки финансирования. При пампинге срок может сокращаться до 4 часов. Если большинство трейдеров держат длинные позиции, то они платят тем, кто в короткой позиции, и наоборот. Это стимулирует рынок к балансировке и удерживает цену фьючерса близко к спотовой цене.
Положительный фандинг означает, что лонги платят шортам. Это часто происходит во время бычьего рынка, когда большинство трейдеров ожидают роста цены. Отрицательный фандинг, наоборот, означает, что шорты платят лонгам, что типично для медвежьего рынка. Обычно фандинг повышается до 2% или выше при пампинге монеты.
Пампинг монеты (pump) – это искусственное завышение цены криптовалюты путем координированных покупок группой трейдеров или крупным игроком. Цель – резко поднять стоимость актива, чтобы продать его по более высокой цене неосведомленным участникам рынка. Также при пампинге происходит вынос трейдеров-продавцов, позиции которых часто закрываются по стоп-ауту при отсутствии стоп-лосса и/или несоблюдении манименеджмента.
Размер фандинга может существенно влиять на прибыльность позиций. В периоды высокой волатильности ставка финансирования может достигать значительных величин, делая невыгодным удержание позиции против большинства рынка.
Опытные трейдеры часто используют разницу в ставках финансирования между биржами для арбитража, открывая противоположные позиции на разных площадках. Также высокий фандинг может служить индикатором перегрева рынка и возможного разворота тренда.
Важно помнить, что фандинг является дополнительным расходом при торговле перпетуальными фьючерсами. При долгосрочном удержании позиции эти выплаты могут существенно повлиять на итоговый результат сделки. Поэтому необходимо всегда учитывать текущую ставку финансирования при планировании торговой стратегии.
