Множественные источники дохода - страница 43
Опубликовано с любезного разрешения Morningstar.
Очевидно одно: что-то они делали иначе, чем другие, и более правильно. Предлагаю вам два способа, позволяющих сузить рассматриваемый список из 20 фондов до совсем короткого, от одного до трех, из которого вы, быть может, сможете выбрать наиболее подходящий.
1. Коэффициент операционных расходов. Фонд из подобного списка с самым низким коэффициентом операционных расходов при прочих равных условиях будет, скорее всего, иметь преимущество в долгосрочной перспективе. Исчерпывающие объяснения по этому поводу вы найдете в книге Джона Богла «Здравые рассуждения о взаимных фондах».
2. Показатели работы в отраслевой группе. Фонд, который занимает устойчивые позиции в верхнем квартиле[43] по сравнению с другими фондами из одной с ним отраслевой группы, при прочих равных условиях будет, вероятно, демонстрировать лучшие результаты на протяжении последующих 10 лет.
Взгляните на схему 6.1. По поводу оценки работы фондов с точки зрения занимаемых ими квартилей Джон Богл, авторитетный эксперт по индексным фондам, в упомянутой выше книге сказал следующее:
Начиная оценивать работу взаимного фонда (а я имел возможность подробно ознакомиться с работой сотен таковых за свою долгую карьеру), я всегда первым делом желаю знать, какое положение он занимает среди тех, что применяют схожие стратегии и подходы… Информационная служба Morningstar Mutual Funds позволяет с легкостью проводить необходимые сравнения. На простой диаграмме имеется возможность увидеть, какой квартиль (первый, второй, третий или четвертый) занимал конкретный фонд в каждый из предшествовавших 12 лет… Чтобы фонд получил высшую оценку за свою работу, он должен, на мой взгляд, продержаться минимум 6, а в среднем 9 лет в 2 верхних квартилях и побывать в нижнем квартиле не более 2 лет из 12. Я считаю нормальным браковать фонды, побывавшие 4–5 лет в нижнем квартиле, даже если они продержались столько же лет в верхнем.
Таким образом, если вы готовы на несколько больший риск и более острые ощущения по сравнению с «обогащением без проблем» по стратегии индексных фондов, описанной в пятой главе, тогда то, что было сказано выше, могло бы лечь в основу вполне здравой стратегии. Нет, конечно, гарантий, что фонд, выбранный вами на основании упомянутых выше критериев, продолжит выигрывать и в дальнейшем. Однако ваши шансы несколько повышаются, и, скорее всего, вероятность успешного выбора будет выше, чем в случае, если бы вы метали дротиком в газету, прикрепленную к стене вашей комнаты, решив довериться случаю (если, конечно, такое сравнение вас сколько-нибудь устраивает).
Схема 6.1. Оценка работы фондов по квартилям. Публикуется с любезного разрешения Morningstar.[44]
И в шутку и всерьез
Ранняя пташка ловит червяка, но припоздавшей мышке достается сыр.
Система третья. Выбирайте финансовых консультантов, положительно зарекомендовавших себя на протяжении длительного времени
Я бывал на скачках всего несколько раз в жизни. Один наш приятель владел скаковой лошадью и пригласил как-то нас с женой в Дель-Мар посмотреть на ее выступление (в тот день она пришла пятой). Как только мы ступили на территорию ипподрома, нам сразу встретилось несколько будок, торгующих газетками для зрителей, в которых содержались советы по поводу того, на какой номер ставить, играя на тотализаторе. По всей видимости, эксперты, издававшие эти газетки, учитывали все самые существенные факторы (качества лошади, жокея, погоду и т. д.) и спешили поделиться с читателями своим суждением, на какого участника в тот день следовало ставить, – за определенную плату, разумеется. Хотя фондовая биржа – это не тотализатор, сотни экспертов готовы предоставить вам совет за известную плату.
Похожие книги
