Основы инновационного менеджмента - страница 25

Кредиты как источники финансирования инновационных проектов характеризуются:

– положительными особенностями: высокий объем возможного их привлечения, значительный внешний контроль эффективности их использования;

– отрицательными особенностями: сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества, повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд, потеря части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.

Эффективность банковской системы по отношению к инновационной деятельности определяется возможностями, во-первых, быстро и надежно получить кредит под инновационный проект с приемлемой ставкой долгового процента, а во-вторых, получить максимально возможный объем помощи от банка в реализации инновационного проекта.

Помимо банковского кредита, еще одной формой инвестиционного кредита является лизинг.

Для мелких и средних фирм лизинг часто бывает единственным средством финансирования их инновационной деятельности из-за достаточно дорогих кредитов, длительной оценки кредитоспособности со стороны потенциальных кредиторов, необходимости поиска приемлемых залогов и поручительств, а также трудностей со страхованием имущества.

Лизинг по сравнению с другими способами приобретения оборудования имеет ряд преимуществ. Важнейшими из них являются следующие:

– лизинг предполагает 100 %-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При лизинге контракт заключается на полную стоимость наукоемкого оборудования. Арендные платежи осуществляются после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию, что позволяет предприятию осуществлять платежи из выручки за продукцию, выработанной на арендуемом оборудовании;

– гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду. Особенно это относится к мелким и средним предприятиям-новаторам. Некоторые лизинговые компании даже не требуют от арендатора никаких дополнительных гарантий. Предполагается, что обеспечением сделки служит само новое оборудование;

– лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предполагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему финансирования;

– риск устаревания нового оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования;

– приобретение оборудования по лизингу позволяет оптимизировать налоговые отчисления, в частности, уменьшить размер налогооблагаемой прибыли за счет отнесения лизинговых платежей на производственные расходы;

– в лизинговом контракте оговаривается способ платежей. Таким образом, лизинг, в отличие от относительно жестких правил возврата ссуд и банковских кредитов, позволяет погашать расходы по инвестированию исходя из возможностей предпринимателя и особенностей эксплуатации лизингового имущества;

– в случае лизинга арендатор может использовать сразу гораздо больше новых производственных мощностей, чем при покупке. Временно высвобожденные благодаря лизингу деньги он может пустить на цели инновационного развития.

В то же время лизинг может обладать и рядом недостатков:

– арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости наукоемкого оборудования (в частности, из-за инфляции);