Американские и глобальные депозитарные расписки: теория и практика листинга российских акций на зарубежных биржах - страница 41
7. Регистрация и отчетность по Законам 1933 и 1934 г.
Интегрированная система раскрытия информации. В ноябре 1982 г. Комиссия ввела «интегрированную систему раскрытия информации» («integrated disclosure system») по Законам 1933 и 1934 г. иностранными частными эмитентами («foreign private issuers»). Были утверждены регистрационные Формы Ф-1, Ф-2 и Ф-3 по Закону 1933 года, а также Формы 20-Ф, 8-А и 6-К156.
Регистрация на уровне штатов. Регистрация публичного размещения АДА в США не требует регистрации в каждом из пятидесяти штатов. Эдвард Грин указывает, что традиционно в проектах АДА юридический консультант банков-андеррайтеров, ответственных за размещение АДА на рынке, отвечает за соответствие проектов депозитарных расписок законодательству штатов и информирует иностранную компанию, на ценные бумаги которой выпущены АДА, о проблемах, которые могут возникнуть на практике157.
Определение «иностранного частного эмитента». Иностранная компания должна отвечать признаками «иностранного частного эмитента» для применения к ней специального регистрационного режима в рамках «интегрированной системы раскрытия информации». Под «иностранным частным эмитентом» понимается иностранная (для США) компания-эмитент, менее 50% голосующих акций которой находится в собственности резидентов США (Правило Комиссии 405 по Закону 1933 и Правило Зb-4 по Закону 1934 г.).
«Американские эмитенты».Не являются «иностранными частными эмитентами» компании, у которых: 1) большинство должностных лиц или директоров являются резидентами США; 2) более 50% средств находится в США; 3) предпринимательская деятельность управляется непосредственно из Соединенных Штатов.
Указанные компании, а также те, в которых американские резиденты владеют более 50% голосующих акций, признаются «американскими эмитентами» и подпадают под режим правового регулирования, практически идентичный применяемому к американским компаниям (включая более сложные регистрационные Формы «Эс» -1, «Эс» -2, «Эс» -3 и Форму отчетности 10-К)158.
В случае с российскими компаниями, которые выпустили АДА, данной проблемы не существовало, и все они являлись «иностранными частными эмитентами».
Регистрация и отчетность по Закону 1933 г.
1. Форма Ф-6
Условия использования.Релизом №33—6459 от 12 марта 1983 г. Комиссия приняла Форму Ф-6 регистрационного заявления «неспонсируемых» и «спонсируемых» проектов АДА первого и второго уровней по Закону 1933 г.159 Форма Ф-6 используется, если соблюдены три условия:
– владелец АДА может практически в любое время получить принадлежащие ему депонированные ценные бумаги иностранной компании (что предусматривается в депозитном договоре);
– а) если АДА размещаются или продаются на фондовом рынке США, то «иностранные депонированные ценные бумаги должны быть размещены либо проданы в сделках, зарегистрированных по Закону 1933 г.»; б) если такие сделки совершаются вне США, то «такое размещение или сделки с АДА должны подпадать под исключение из регистрации по Закону 1933 г.»;
– на дату подачи в Комиссию регистрационного заявления, иностранная компания, ценные бумаги которой представлены АДА, является компанией, предоставляющей отчетность по Разделам 13 (a) и 15 (d) Закона 1934 г., либо освобождена от отчетности по Правилу 12g3—2 (b) (за исключением случаев, когда эмитент одновременно подает в Комиссию иное регистрационное заявление по другой Форме, включающее регистрацию своих депонированных ценных бумаг). Описание Правила 12g3—2b приводится ниже в соответствующем разделе Главы I
Похожие книги
