Трейдинг. Как победить толпу - страница 3

ТЕМНЫЕ ПУЛЫ: ГДЕ ПРЯЧУТСЯ НАСТОЯЩИЕ ДЕНЬГИ

Одним из самых циничных изобретений финансовой индустрии стали так называемые "темные пулы" (dark pools). Это частные биржи, где крупные игроки могут торговать, не показывая свои намерения публике.

Представьте, что вы играете в покер, но некоторые игроки могут видеть ваши карты, а вы их – нет. Примерно так выглядит ситуация с темными пулами.

Когда крупный пенсионный фонд решает продать миллиард долларов акций Apple, он не выставляет этот ордер на публичную биржу. Вместо этого он идет в темный пул, где может торговать с другими крупными игроками, не влияя на рыночную цену.

Но розничные трейдеры не имеют доступа к темным пулам. Они торгуют на "светлых" биржах, где видны все их намерения. Это как играть в покер с открытыми картами против игроков, чьи карты скрыты.

ПЛАТЕЖИ ЗА ПОТОК ОРДЕРОВ: КАК ВАШ БРОКЕР ВАС ПРОДАЕТ

Вот история, которая шокирует многих начинающих трейдеров. Ваш "бесплатный" брокер на самом деле не бесплатный. Он продает информацию о ваших торгах маркетмейкерам.

Это называется "payment for order flow" – платеж за поток ордеров. Когда вы размещаете ордер через популярное торговое приложение, ваш брокер получает деньги от маркетмейкера за то, что направляет ваш ордер именно к нему.

Маркетмейкер готов платить за эту информацию, потому что знает: розничные трейдеры в среднем принимают плохие решения. Статистика показывает, что розничные инвесторы покупают на максимумах и продают на минимумах. Зная это, маркетмейкер может принимать противоположную сторону сделки с высокой вероятностью прибыли.

По сути, ваш брокер не работает для вас. Он работает для маркетмейкера, а вы – просто продукт, который продается.

МИКРОСТРУКТУРА РЫНКА: КАК РАБОТАЕТ СОВРЕМЕННАЯ ТОРГОВЛЯ

Чтобы понять, как маркетмейкеры контролируют цены, нужно разобраться в микроструктуре современного рынка.

Когда вы видите цену акции на графике, вы видите не реальную цену, а результат торгов на различных биржах и темных пулах. В США, например, одна и та же акция может торговаться на десятках различных площадок одновременно.

Маркетмейкеры используют сложные алгоритмы, которые мгновенно анализируют цены на всех этих площадках и находят арбитражные возможности. Если акция Apple стоит $150.00 на одной бирже и $150.01 на другой, алгоритм мгновенно купит на первой и продаст на второй, заработав цент с акции.

Цент – это мелочь, скажете вы. Но когда вы совершаете миллионы таких операций в день, центы превращаются в миллиарды долларов прибыли.

ЛАТЕНТНОСТЬ: ВОЙНА МИЛЛИСЕКУНД

В мире высокочастотной торговли время – это деньги в самом буквальном смысле. Разница в несколько миллисекунд может означать разницу между прибылью и убытком.

Крупные маркетмейкеры тратят миллионы долларов на то, чтобы их серверы находились как можно ближе к серверам бирж. Они прокладывают специальные оптоволоконные кабели, используют микроволновые башни и даже спутники, чтобы получить информацию на доли секунды раньше.

Пока ваш ордер путешествует через интернет к брокеру, затем к маркетмейкеру, затем на биржу, высокочастотные алгоритмы уже совершили сотни сделок, изменив рыночную ситуацию.

Это как гоночные автомобили против телеги. Формально вы участвуете в одной гонке, но ваши возможности кардинально различаются.

КОНЦЕПЦИЯ "УМНЫХ ДЕНЕГ" ПРОТИВ "ГЛУПЫХ ДЕНЕГ"

В профессиональных кругах существует четкое разделение участников рынка на две категории: