Читать онлайн Дмитрий Ширипов, Галина Корнийчук - Комментарий к Федеральному закону «О рынке ценных бумаг»: постатейный
Предисловие
В России рынок ценных бумаг активно развивался в 90-е годы, чему способствовала приватизация, выпуск приватизационных чеков, акций приватизированных предприятий, а также выпуск ценных бумаг новыми коммерческими структурами, включая нелицензированные финансовые компании.
Люди были готовы вкладывать свои средства в различные акции, облигации и т. д. И характерной особенностью того времени стало появление большого количества различных финансовых структур, которые активно выпускали ценные бумаги, и впоследствии обманывали ожидания своих вкладчиков. На заре становления рынка ценных бумаг все это происходило в условиях недостаточного государственного регулирования и контроля подобных процессов. Эта система начала складываться позднее. Тогда еще нашим гражданам только предстояло пережить эпоху финансовых компаний, привлекающих средства населения для покупки ценных бумаг, реально необеспеченных никакими активами, либо вообще бумаг, которые только назывались ценными. Очень распространенным стало использование в обороте векселей, ведь их выпуск давал возможность обойти законодательные установления и избежать какого-либо государственного контроля, как это было бы в случае выпуска традиционных ценных бумаг, обращающихся в пределах финансового рынка. Система регулирования и контроля за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, равно как и система информирования общественности об их деятельности, еще отсутствовала.
Во второй половине 90-х годов был принят ряд законов и подзаконных актов, способствующих развитию рынка ценных бумаг и регулирующих данную сферу. Так, вступили в силу части I и II Гражданского кодекса РФ, был принят Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее – Закон «Об акционерных обществах»), издан ряд указов Президента РФ (например, Указ Президента РФ от 20 декабря 1994 г. № 2203 «О некоторых мерах упорядочения деятельности на рынке ценных бумаг в Российской Федерации», Указ Президента РФ от 14 августа 1992 г. № 914 «О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации» (утратил силу)), постановлений Правительства РФ (например, Постановление Правительства РФ от 3 июня 1992 г. № 376 «Об упорядочении производства бланков ценных бумаг в Российской Федерации», Постановление Правительства РФ от 15 апреля 1995 г. № 336 «О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» (утратил силу)).
Принятие Федерального закона от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» стало важным шагом в развитии российского фондового рынка. Данный закон определил понятие «эмиссионная ценная бумага» и установил требования к ней, тем самым прекратив обращение суррогатов ценных бумаг. В комментируемом Законе даны определения видов лицензируемой профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерской, дилерской, деятельности по управлению ценными бумагами, по определению взаимных обязательств (клиринг), депозитарной, деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг, а также по организации торговли на рынке ценных бумаг. Законом также установлены определенные ограничения в отношении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также ответственность за действия, приводящие к возникновению убытков у клиентов или нарушающие права клиента (например, необоснованный отказ от внесения записи в реестр ценных бумаг либо уклонение от внесения такой записи).
Главными задачами настоящего Закона являются пресечение незаконной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг и повышение ответственности профессиональных участников рынка ценных бумаг и эмитентов за результаты своей деятельности. Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется с помощью установления стандартов деятельности эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг, регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами законодательства при проведении эмиссии, лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также запрещения и пресечения незаконной (в частности, безлицензионной) деятельности.
Закон установил субъектов отношений в сфере эмиссии, размещения и обращения ценных бумаг. Ими является довольно широкий круг лиц: эмитенты, владельцы ценных бумаг, профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, держатели реестра (регистраторы), номинальные держатели ценных бумаг, организаторы торговли на рынке ценных бумаг), финансовые консультанты на рынке ценных бумаг, добросовестные приобретатели ценных бумаг.
Комментируемый Закон защищает интересы инвесторов, где основную роль играет информационная открытость эмитентов и профессиональных участников на рынке ценных бумаг. В целях указанной защиты законом установлены понятие «раскрытие информации», формы раскрытия и состав информации, требующей обязательного распространения среди всех заинтересованных лиц, независимо от целей получения данной информации по определенной процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение. Также в целях защиты инвесторов законом определена ответственность участников рынка ценных бумаг за нарушения законодательства о ценных бумагах, а именно ответственность должностных лиц эмитента за выпуск незарегистрированных ценных бумаг или осуществление недобросовестной эмиссии; за осуществление профессиональной деятельности на этом рынке без соответствующей лицензии и за манипулирование ценами профессиональными участниками рынка ценных бумаг. За более серьезные и опасные правонарушения на рынке ценных бумаг меры ответственности установлены в Кодексе РФ об административных правонарушениях и Уголовном кодексе РФ.
Нормы комментируемого Закона в течение 12 лет его действия постоянно изменялись и дополнялись с учетом практики применения Закона. Так, было принято уже 20 законов, внесших изменения в первоначальную редакцию, последние из которых были внесены в Закон в октябре 2008 г. (от 26 ноября 1998 г. № 182-ФЗ, от 8 июля 1999 г. № 139-ФЗ, от 7 августа 2001 г. № 121-ФЗ, от 28 декабря 2002 г. № 185 – ФЗ, от 29 июня 2004 г. № 58-ФЗ, от 28 июля 2004 г. № 89-ФЗ, от 7 марта 2005 г. № 16-ФЗ, от 18 июня 2005 г. № 61-ФЗ, от 27 декабря 2005 г. № 194-ФЗ, от 5 января 2006 г. № 7-ФЗ, от 15 апреля 2006 г. № 51-ФЗ, от 27 июля 2006 г. № 138-ФЗ, от 16 октября 2006 г. № 160-ФЗ, от 30 декабря 2006 г. № 282-ФЗ, от 26 апреля 2007 г. № 39-ФЗ, от 17 мая 2007 г. № 83-ФЗ, от 2 октября 2007 г. № 225-ФЗ, от 06 декабря 2007 г. № 334, от 06 декабря 2007 г. № 336, от 27 октября 2008 г. № 176-ФЗ).
Принят Государственной Думой 20 марта 1996 года
Одобрен Советом Федерации 11 апреля 1996 года
(В редакции федеральных законов от 26 ноября 1998 г. № 182-ФЗ, от 8 июля 1999 г. № 139-ФЗ, от 7 августа 2001 г. № 121-ФЗ, от 28 декабря 2002 г. № 185 – ФЗ, от 29 июня 2004 г. № 58-ФЗ, от 28 июля 2004 г. № 89-ФЗ, от 7 марта 2005 г. № 16-ФЗ, от 18 июня 2005 г. № 61-ФЗ, от 27 декабря 2005 г. № 194-ФЗ, от 5 января 2006 г. № 7-ФЗ, от 15 апреля 2006 г. № 51-ФЗ, от 27 июля 2006 г. № 138-ФЗ, от 16 октября 2006 г. № 160-ФЗ, от 30 декабря 2006 г. № 282-ФЗ, от 26 апреля 2007 г. № 39-ФЗ, от 17 мая 2007 г. № 83-ФЗ, от 2 октября 2007 г. № 225-ФЗ, от 06 декабря 2007 г. № 334, от 06 декабря 2007 г. № 336, 27 октября 2008 г. № 176-ФЗ)
Раздел I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
Глава 1. Отношения, определяемые настоящим Федеральным законом
Статья 1. Предмет регулирования настоящего Федерального закона
Настоящим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
1. В комментируемой статье определены отношения, являющиеся предметом регулирования настоящего закона, и критерии отграничения сферы действия данного закона от других законодательных актов. Согласно настоящей статье закон регулирует отношения, которые возникают между лицами при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также определяет особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
2. Согласно тексту статьи можно выделить три группы правоотношений, регулируемых настоящим законом:
1) отношения, связанные с эмиссией и обращением эмиссионных ценных бумаг. Эмиссионные ценные бумаги подробно рассматриваются в разделе III комментируемого Закона. Производные ценные бумаги также подпадают под понятие эмиссионной ценной бумаги, если удовлетворяют признакам последней, например опционное свидетельство;
2) отношения, связанные с деятельностью эмитентов и владельцев эмиссионных ценных бумаг, а также иных лиц, которые подпадают под действие комментируемого закона, поскольку вступают в определенные правоотношения на рынке в связи с эмиссионными ценными бумагами. Подробнее данные вопросы будут рассмотрены в комментарии к разделам III, IV, V, VI настоящего закона;
3) отношения, связанные с деятельностьюпрофессиональных участников рынка ценных бумаг. Установленные законом требования для профессиональных участников рынка ценных бумаг распространяются на всех них независимо от вида ценных бумаг, с которыми они работают. Регулированию данных правоотношений посвящены разделы II, IV, V, VI закона.
3. Комментируемым законом не урегулированы отношения по созданию и деятельности инвестиционных фондов, а также схем коллективных инвестиций (паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов и т. п.), которые также являются активными участниками рынка ценных бумаг. Указанные отношения регулируются соответствующими федеральными законами, в частности Федеральным законом от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах», Федеральным законом от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и др.
Выпуск и обращение коммерческих ценных бумаг (вексель, чек, банковский сертификат), товарораспорядительных документов (коносамент) и др. также не регулируется настоящим Законом. Выпуск и обращение таких ценных бумаг регулируется международными договорами, участницей которых является Российская Федерация (например, Международная Конвенция об унификации некоторых правил о коносаменте (Гаагские правила) (Брюссель, 25 августа 1924 г.), Конвенция, устанавливающая единообразный закон о переводных и простых векселях (Женева, 7 июня 1930 г.) и т. п.), а также отдельными законами и подзаконными актами РФ (например, Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» и т. п.).
Статья 2. Основные термины, используемые в настоящем Федеральном законе
Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
Похожие книги
