1. В настоящей статье определены основные понятия и термины, используемые в законе. Раскрываются виды, признаки и формы эмиссионных ценных бумаг, определены субъекты рынка ценных бумаг, действия, совершаемые в данной сфере деятельности, документы и др.
В соответствии с п. 1 ст. 142 Гражданского кодекса РФ (далее – ГК РФ) ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Отсутствие необходимых реквизитов либо формы влечет ничтожность (недействительность) ценной бумаги.
Ценной бумагой можно удостоверить право на получение определенной фиксированной суммы денег (например, номинала облигации, вексельной суммы и т. п.), на долю в чистой прибыли организации (дивиденд), на участие в разделе активов при ее ликвидации и т. п. Некоторые бумаги могут удостоверять и неимущественные права (например, право голоса на общем собрании акционеров).
2. Комментируемой статьей определено понятие «эмиссионной ценной бумаги». К такой бумаге можно отнести любую ценную бумагу, если она обладает одновременно тремя признаками:
1) закрепляет имущественные и неимущественные права, подлежащие удостоверению, уступке и безусловному осуществлению при соблюдении формы и порядка, установленных настоящим законом. Под имущественными правами в данном случае следует понимать субъективные права участников правоотношений, связанные с владением, пользованием и распоряжением ценными бумагами, а также с материальными требованиями, которые возникают между участниками по поводу обмена ценными бумагами, право оперативного управления, обязательственные права и т. п. Неимущественными правами являются субъективные права, не имеющие имущественного содержания и неотделимые от физического или юридического лица (например, право на имя);
2) размещается отдельными совокупностями – выпусками;
3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Если ценная бумага не характеризуется указанными выше признаками, такая бумага считается неэмиссионной. Неэмиссионные ценные бумаги в отличие от эмиссионных выпускаются индивидуально, решение об их выпуске не имеет, как правило, правоустанавливающего значения. Обычно выпуск неэмиссионных ценных бумаг в обращение (или их выдача) не нуждается в специальной регламентации и контроле со стороны государственных органов, а следовательно не подлежит государственной регистрации, в отличие от эмиссионных ценных бумаг, государственная регистрация которых обязательна.
3. Комментируемой статьей определены такие виды эмиссионных ценных бумаг, как акция, облигация и опцион эмитента.
Акция является по сути долевой ценной бумагой, удостоверяющей право владельца на долю в капитале акционерного общества. Акция закрепляет право акционера на:
– получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
– участие в управлении акционерным обществом;
– часть имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества.
До декабря 2002 г. законом разрешался выпуск акций на предъявителя. Это положение прямо противоречило ст. 25 Закона «Об акционерных обществах», запрещающей выпуск акций на предъявителя и устанавливающей, что все акции акционерного общества являются именными. Ныне действующая редакция статьи комментируемого закона относит акцию к именным ценным бумагам, и соответственно не разрешает выпуск акций на предъявителя.
