. Он достигал 5 % в месяц для обычных коммерческих кредитов, 10 % в месяц для более рискованных коммерческих сделок, которые предполагали путешествия через леса и 20 % в месяц для морской торговли. Единственное исключение из этих ограничений было в регионах, где правитель не мог гарантировать безопасность, там судьи должны были принимать во внимание обычную практику взаимодействия между должниками и кредиторами. Таким образом, древняя Индия признавала различие между потребительскими кредитами и кредитами, берущимися для финансирования прибыльной торговли, с более низкими процентными ставками по первым. Также признавалось, что кредитор должен был получать более высокую процентную ставку, когда коммерческое предприятие было более рискованным.
Ветхий Завет был гораздо менее терпим к ростовщичеству: «Если дашь деньги взаймы бедному из народа Моего, то не притесняй его и не налагай на него роста» (Исх. 22:25). Однако в другом месте Ветхого Завета есть исключение – иноземцы. Во Второзаконии говорится: «Не отдавай в рост брату твоему ни серебра, ни хлеба, ни чего-либо другого, что можно отдавать в рост; иноземцу отдавай в рост, а брату твоему не отдавай в рост, чтобы Господь, Бог твой, благословил тебя во всем, что делается руками твоими на земле, в которую ты идешь, чтобы овладеть ею» (Втор. 23:19–20).
Является ли взимание процентов необоснованной компенсацией? В конце концов, кредитор должен отложить свое собственное использование денег – подумайте обо всех тех людях средних лет, которые вкладывают деньги в долговые взаимные фонды, чтобы обеспечить свою старость, деньги, которыми фонды затем кредитуют фирмы. Отложенное вознаграждение, а также неудобства, связанные с отсутствием денег на неотложные нужды, требуют некоторой компенсации. Также ее требуют и любые расходы по подготовке кредитного документа, проверке данных заемщика и администрированию займа. Кредитор также принимает на себя риск, что заемщик может не вернуть долг или вернуть его лишь частично, несмотря на все принятые меры предосторожности. Поэтому ему также нужна компенсация за риск невозврата долга. Наконец, использование кредитором денег, а также его способность покупать товары, когда он получит деньги, могут сильно отличаться от сегодняшних. Это еще один риск, который он несет.
Таким образом, экономически оправданная процентная ставка включает временную стоимость денег, а также трансакционные издержки по предоставлению кредита и компенсацию кредитору за риски, которые он принимает. Последняя часть, которая к этому добавляется, – это прибыль кредитора, основанная на том, насколько насущной является потребность заемщика и каковы альтернативные источники займов. Так почему же древние евреи препятствовали кредиторам получать то, что современные экономисты считают законно им причитающимся? Ответ связан с тремя факторами: размером общины, состоянием заемщика и уровнем конкуренции между потенциальными кредиторами.
